ТехноИнжениринг.РФ

Финансы для создания сайта — 255
___Для покрытия бюджетного дефицита приходится размещать займы при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязательствам на весь срок займа, который может составить 20 — 30 лет, государство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расходы. Избежать подобной ситуации позволяют два варианта:
1) покрытие потребности в денежных средствах за счет краткосрочного или среднесрочного займа и выпуска (когда процентная ставка упадет) долгосрочного. В этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением еще одного займа. Однако не исключено, что в ожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса ко второму займу;
2) систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Такие займы имеют большой недостаток: должник не в состоянии спланировать свои расходы.
___Досрочное погашение долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения. Например, заемщик выпустил облигации с ежегодным фиксированным доходом в 20%, а через год ставка упала и составила 15%. В этом случае заемщик терпит существенные потери, а инвестор получает значительный выигрыш. Если облигации были выпущены с правом досрочного погашения, инвестор может уменьшить свои потери, выпустив и разместив новый заем и погасив старый.
___Погашение задолженности может осуществляться либо единовременно, либо частями. Если заем гасится частями, в зависимости от распределения суммы долга по срокам погашения, выделяются три варианта: заем погашается равными частями в течение определенного срока, возрастающими долями и снижающимися долями. При погашении займа равными долями ежегодно выплачивается одинаковая часть долга. При выплате долга возрастающими долями, доля выплат соответственно ежегодно увеличивается. Такая система удобна при наращивании доходов заемщика, например, в связи с подъемом деловой активности ожидается рост налоговых поступлений или объект, на строительство которого привлекались заемные средства, постепенно набирает мощность и начинает приносить все большую прибыль. При выплате долга снижающимися долями доля выплат ежегодно уменьшается. Такая система предпочтительна, когда ожидается падение доходов заемщика или увеличение его расходов.
___